Praktischer Teil.
Beispiel einer Devisen-Ausgleichsarbitrage,
durchgeführt nach verschiedenen Methoden.
Das folgende praktische Beispiel, welches auf Grund von
Kursen dos 8. Juni 1914 durchgeführt ist, stellt einen Ausgleich
zwischen Wien als arbitrierenden und Paris als Gegenplatz dar,
welcher mittels Devisenarbitrage, der häufigsten und interessan
testen Arbitrageart, zur Durchführung gelangen soll. Als Zwischen
platz für die indirekte Durchführung wurde London, als Devise
Petersburg gewählt.
Bei diesen Annahmen wird der direkte Ausgleich mittels
Rimesse, Tratte und Devise vorerst an einem ganz normalen Bei
spiel, ohne jede Komplikation, vorgeführt. Um aber auch die Be
sonderheit der indirekten Notierung zu zeigen, wurde als Zwischen
platz London verwendet, so "daß die Fälle des Rimessen- und
Trattenausgleiches einerseits zwischen London und Paris, ander
seits zwischen London und Wien, sowohl den Typus von direkten
Devisen-Ausgleichsarbitragen bei indirekter Wechselnotierung dar
stellen, als auch in ihrem Zusammenschluß ein Bild der indirekten
Arbitrage mit indirekter Notierung geben. Als Devise wurde
Petersburg mit einem direkten Kurs in London gewählt, um den
Fall des indirekten Ausgleiches durch Devise als normalen Fall,
bei direkter Wechselnotierung aufzuzoigen.
Hiezu ist zu bemerken, daß bei Beschränkung auf eine Devise
der 9. Fall der indirekten Arbitrage, der einen Devisenausgleich
zwischen Wien und London an den Devisenausgleich Londons mit
Paris anknüpfen würde, naturgemäß nicht zur Darstellung gebracht
werden kann. Diese Beschränkung wurde aber eingehalten, um
das Beispiel nicht unübersichtlich werden zu lassen, denn es soll
hier nicht etwa die Devisenarbitrage in möglichst großem Umfang
dargestellt werden. Über den theoretisch möglichen und praktisch
häufigen Umfang wurde ja ausführlich gesprochen. Das Beispiel
soll vor allem ein gründliches Verständnis der elementaren Aus
gleichsfälle, auf denen jede, auch die komplizierteste, Devisen-
Ausgleichsarbitrage aufgebaut ist, vermitteln, sowie neben dem
gewöhnlichen Rechnungsvorgang die Anwendung der verschiedenen
besonderen Methoden zeigen.
